Cash flow (analisi dei flussi di cassa)

Il cash flow è un prospetto che evidenzia come si sono formate le variazioni finanziarie di base (cassa e banca) durante un esercizio commerciale.

Il flusso di liquidità (aumento o diminuzione di cassa) è il risultato di varie gestioni economiche:

• autofinanziamento: ovvero tramite le risorse generate dall'attività economica aziendale quantificabili nella sommatoria dell'utile di esercizio ed i costi/ricavi non finanziari.
• operativa: tramite la gestione delle dilazioni di pagamento dei debiti e crediti commericali;
• strategica: tramite le scelte di investimento in beni durevoli ed il reperimento ed il rimborso di fonti di finanziamento interne ed esterne.

Il cash flow è la ricostruzione dei flussi monetari (differenza tra tutte le entrate e le uscite monetarie) di una azienda/progetto nell'arco del periodo di analisi.

Quando il flusso è positivo (incremento) si definisce cash inflow, quando è negativo (decremento) si definisce cash outflow. Il cash flow rappresenta una misura dell'autofinanziamento aziendale e può essere calcolato a partire dal conto economico dell'impresa. Il cash flow può essere scomposto in due componenti:

• cash flow operativo (o Unlevered Free Cash Flow), che è originato dalla gestione caratteristica di una azienda;
• cash flow non operativo (che sommato Unlevered Free Cash Flow da il Flow to Equity), che tiene in considerazione tutte le altre operazioni di cassa (prestiti, dividendi, interessi, tasse non operative, tax shield, variazioni del capitale).

L'obiettivo è definire la generazione di cassa di una società e di conseguenza l'attribuizione di tali flussi di cassa ai soci.

ll Flow to Equity o cash-flow totale è definibile come il totale dei flussi di cassa generati dall'impresa mentre il Cash Flow Operativo è l'insieme dei flussi di cassa (cioè della liquidità) generati dalla sola gestione tipica (od operativa) ed è questa seconda definizione la più significativa per lo studio della gestione aziendale.

L'insieme dei flussi di cassa generati dalla gestione tipica (che è; indice della liquidità aziendale) è importante per stabilire in che misura ed in che maniera possono essere remunerati i centri di costo.